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本周中美贸易摩擦暂时缓和，特郎普炮火转向美俄关系进一步恶化，叙利亚“化武风波”加重地缘政治危局，施压风险偏好情绪，基本金属表现分化，但多表现先扬后抑，其中镍铝铜表现不同程度上扬，其中镍最牛，SMMI.Ni大涨5.02%，伦镍大涨5.77%，沪期镍涨3.4%，现货周内连续上调超3000元/吨。俄铝事件连续发酵，令铝价不断攀升，伦铝7连阳，暴涨12%，沪期铝跟涨不力，但也在增仓增量中冲高突破，大涨3.7%，现货表现不及期货，高位贴水略有扩大，SMMI.Al涨2.63%。铜冲高回落，周后回吐涨幅，现货逢高换现增加，令铜价涨幅受抑，SMMI.Cu小涨0.38%。本周锌遭遇空头大肆的抛售，单日跌幅超3%，空头一度增仓达10万手，领跌且拖累市场，但现货市场的升水攀升状态，弥补了锌市的部分跌幅，显现期弱现强特征，SMMI.Zn跌2.3%。铅的下跌受锌的拖累，伦铅周跌1.77%，沪期铅周跌1.49%，现货升水持稳，SMMI.Pb跌1.34%。锡本就表现震荡偏弱，铅锌的大跌令其更为脆弱，空头顺势而为，周跌1.5%，现货虽有冶炼厂挺价，但仍表现下跌态势，SMMI.Sn周跌0.52%。本周SMMI小涨0.26%，下周各金属品目分化表现将持续，宏观环境仍不稳定，整体或仍将易跌难涨。
铜：本周贸易战似有转变成为“贸易谈判”趋势，市场紧张情绪消散。美元指数运行于90以下，周内铜价先扬后抑，在叙利亚危机和分化的中国数据中，伦铜又冲高回落。伦铜周一立足6750美元/吨，顺沿10日均线，冲高至6987.5美元/吨，上摸60日均线后受阻回落，周五守住6800美元一线，伦铜周内一度涨幅1.55%，成交持仓双双增加。
国内方面，3月中国PPI及CPI同比不及预期，PPI更是连续5个月下降，抑制铜价涨势。周初沪铜在5万元关口获得有效支撑，冲高51250元受阻，上方40日均线压力明显，空头施压锌价暴跌，拖累铜价回吐一周涨幅，主力周内完成换月，减仓增量。
现货方面，周初由于盘面连阳，畏高情绪提升，下游买兴下降，持货商逢高换现意愿增强，抛货增多，现货报价从升水60-120元/吨一路下滑至贴水30元至升水40元/吨，周后由于盘面大幅下跌，且隔月价差倒挂加大才使升水低位返升，周末时逢低成交有所改善，但总体一周成交总量远不及清明小长假前。
铝：本周在俄铝事件持续发酵下，铝价延续强势上扬节奏。伦铝方面，本周多头主动大规模增仓下，伦铝高位触及2331美元/吨，录得2012年3月以来新高，目前已7连阳，突破各路均线，涨幅将近12%，持仓量增加4.2万手至74万手附近。
沪铝周内跟涨，但受制于自身相对较弱的基本面，跟涨较为乏力，日度运行轨迹以高开低走为主，周内比值持续下滑，一度触及6.3，再创历史低位，周五反套资金明显增多，沪铝强势跟涨，高位触及14630元/吨，终于摆脱各路均线阻力，录得近一个半月来新高，周内涨幅3.77%，沪铝指数持仓量增加7.3万手至84万手附近。
现货方面，本周华东现货市场表现尚可，一周供需两旺，持货商出货积极，下游买涨不买跌特性显现，整体采购意愿较强，但由于期铝上涨，因此贴水小幅扩至90~60元/吨之间。
铅：本周伦铅于2400美元横盘震荡格局被周四大跌打破，重心略有下移。期间前三个交易日，伦铅走势平稳，围绕2400美元微幅调整，周四受地缘政治动荡加之伦锌暴跌拖累，空头趁势打压，伦铅重挫至近一个月最大跌幅。截止周五15:00，报2340美元/吨，周跌幅1.77%，本周空头增仓近2460手，加之上方承压各路均线，伦铅上行压力较大，但由于近期伦铅走势紧密跟随沪锌，下周需关注伦锌能否止跌反抽，故下周预计区间在2300~2400美元/吨。
本周沪铅呈震荡走弱的格局，报收5连阴，回吐上周涨幅。本周中美贸易战缓和，沪铅逐渐回归基本面，加之向下空间打开，前三个交易日均小幅收跌，周四受沪锌暴跌3%拖累，沪铅午后一度跳水，后震荡回补跌幅，整日抗跌性较强，奈何夜间沪锌再次扩大跌幅，沪铅一度下探至近一个月低点18115元/吨，周五日间沪铅下方承接盘较为积极，收盘报收长下影。截止周五，沪铅报收18365元/吨，周跌幅1.49%，本周沪铅减仓7384手至39844手，主力持仓后移至1806合约，下周需注意沪铅或更换主力合约至1806合约。沪铅下行趋势形成，但18000~18200区间市场承接盘较为积极，同时需关注沪锌下周能否止跌企稳，预计区间在17950~18650元/吨。
本周现货铅主流成交在18350-18765元/吨。周内铅价震荡走弱，炼厂散单货源仍少，挺价情绪不改，如河南地区维持偏升水报价；贸易市场因货源不多，加之临近交割，持货商报价升水幅度维稳；而再生铅市场因货源供应尚可，且铅价下挫，炼厂畏跌抛货，再生精铅成交价降至对SMM1#铅均价贴水200-300元/吨报价到厂；下游方面，蓄电池市场淡季格局不改，蓄企采购谨慎，至下半周铅价走弱，市场成交才有所好转。下周现货铅或将成交于18100-18700元/吨。原生铅结束检修的炼厂将逐步贡献产量，料散单货源有所上升，炼厂挺价情绪稍缓；贸易市场库存不多，而随下周交割后货源流出，持货商报价升水或小降；而再生铅市场因安徽环保影响，加之废电瓶供应趋紧，炼厂利润收窄，料下周再生精铅贴水或维稳；下游方面，蓄电池市场维持淡季态势，蓄企普遍维持刚需采购，且偏向再生铅，料下周市场成交或难有明显改善。再生精铅料下周成交于18000-18500元/吨。
锌：本周伦锌结束宽幅盘整放量下挫，远离所有技术形态支撑。周初伦锌仍企稳运行于3230美元/度附近，上下盘整区间20美元/吨。周中伦锌借周边金属涨势带动跳高开于3286美元/吨，逢高遭遇空头强力抛售打压，收得一大阴柱回落至3245美元/吨附近延续盘整，确定市场偏空基调。随后沪锌巨量空单入场，伦锌受累大跳水近100美元/吨至3140美元/吨附近暂缓跌势整理，未能站稳补跌破位探低3082.5美元/吨，然3100美元/吨整数心理位跌破引发多头资金反抗，伦锌小幅修复返升至3120美元/吨附近整理运行。截止本周五，伦锌成交量增13447手左右至53092手左右，持仓量增5224手左右至29.5万手左右。
本周沪锌主力1806合约清明归来遭遇巨量空单买盘，直跌逾千元重心进一步下沉。周初沪锌恢复连续交易后补跌外盘阶梯式下行至24300元/吨附近短暂盘整，上方5、10、20日均线粘连压制令沪锌上行乏力，在24500元/吨关口几番上测均以失败告终，沪锌力竭奠定下行基调，周四沪锌遭遇巨量空单卖盘，瀑布式下泄直跌近千元至23600元/吨附近止跌盘整，值此低位仍有部分空头入场，沪锌再行补跌重心进一步下沉至23350元/吨附近，低位触及23250元/吨，深跌之后部分空头止盈离场，沪锌翻红重返23550元/吨附近呈横盘整理态势运行，多空矛盾凸显。截止本周五，沪锌指数成交量增234.2万手至423.3万手，持仓量增11.4万手至57.7万手。
本周上海市场0#锌对沪锌1805合约由升水30-40元/吨左右，转为升水130-150元/吨左右； 0#双燕对5月由升水50-60元/吨转为升水150-160元/吨左右。本周沪锌结束盘整破位大跌，冶炼厂多惜售不出；周初现货市场贴水转升水，临近交割市场报价对当月基本持平，贸易商寻货套利及交长单带动市场交投好转，而下游逢跌入市询价采购，然看跌后市多维持刚需采购；后半周锌价破位大跌，现货市场短暂停滞后升水不断调高，下游逢跌采买积极性大增，市场成交大幅好转，本周市场交投氛围较上周转好。
本周广东0#现锌对沪锌1805合约由上周的贴水70-40元/吨转至升水80-100元/吨，较沪市贴水由节前的30元/吨扩大至50元/吨左右。本周锌价放量下挫，一度跌破23500元/吨，炼厂出货较为惜售，贸易商出货积极，下游逢低采购，有所拿货，些有备库。成交货量较节前一周增加明显，市场整体成交好于节前一周。
本周天津市场0#现锌对沪锌1805合约由节前贴水50元/吨转至升水150-200元/吨，较节前扩大250元/吨附近。津市较沪市由节前升水30元/吨扩大至50元/吨附近。本周锌价领跌基本金属，一度跌破23500元/吨，炼厂以长单交付为主，下游耗锌企业入市询价，逢低略有备库，拿货意愿较节前一周明显转暖，市场整体成好于上周。
锡：本周伦锡重心持续下探，周一一度强势上扬至40日均线上方，触及21300美元/吨；但受到中美贸易战以及美俄贸易摩擦升温的影响，周二伦锡抹去周一的涨幅并跌至均线下方，之后连个交易日保持低位震荡，周四收于20945美元/吨，较上周四下跌155美元/吨。本周市场受到地缘政治忧虑情绪的影响，伦锡走势持续承压，下方再度逼近前低20600美元/吨附近。
本周沪期锡主力1805合约前四个交易日连续收跌，周五止跌并尝试回升，但幅度有限，周内低点142620元/吨，周五收于143130元/吨，较节前下跌2120元/吨，跌幅1.5%。总成交62594手较上周增加17922手，持仓15682手减1864手。本周1805合约因临近交割持仓继续下降，另有空头增仓迹象，整体走势疲弱。
本周沪锡价格多数交易日处于下行通道，周四主流跌至142500-144000元/吨，周五因沪期锡盘面小幅回升以及冶炼厂普遍挺价，贸易商也相应惜售，流通现货偏少，主流价格抬升至142500-144500元/吨，均价较上周五下跌1500元/吨，跌幅1.0%。周内前四个交易日因沪期锡持续下挫，周四冶炼厂一度报价开始松动跌至144000元/吨，但周五随着走势回升，云南锡厂再度将报价上调至145000元/吨。因挺价的多为云南地区锡厂，导致市场云字交割品牌锡锭量少价高，普通云字对盘面平水至升水300元/吨，云锡升水500元/吨；小牌则贴水500-800元/吨不等。货源流通不算充裕，尤其是周五部分品牌出现缺货的现象，整体成交氛围较为平淡，下游观望情绪较重，仅逢低采购尚可。
镍：本周博鳌论坛中方表态增加进口，中美贸易战情绪得到舒缓。叙利亚局势推升避险情绪，美元走弱。美国制裁俄铝致使伦铝飙升，带动有色反攻。周初伦镍受宏观情绪带动，自低位震荡上行，后伦铝暴涨主推镍价重心升至13730美元/吨附近，周四锌遭遇空头砸盘拖累有色，伦镍于高位震荡，宏观局势趋稳，加之镍库存续降，周五伦镍大涨。截止周三18:00，周K线收大阳线，报于14030美元/吨，较上周大涨5.77%。成交量增1.5万手至4.5万手，持仓量减1398手至248370手。
本周沪镍主力1807合约开于99730元/吨，周初沪镍小幅下探97920元/吨企稳。镍库存持续下降，宏观利好及铝价助涨，沪镍重心拔高，周四受锌价拖累小幅回撤，周五跟涨外盘，摸高104430元/吨。截至周五早盘收盘，周K线收大阳线，收盘报于103760元/吨，较上周大涨3.4%，成交量增327.7万手至693.2万手，持仓量增4.0万手至36.2万手。
本周金川公司出货积极性尚可，上海报价较上周三的100400元/吨上调至周五103500元/吨，累计上调3100元/吨。因国内减税，无锡盘镍1805合约倒挂，金川镍较无锡主力1805升水800-1000元/吨，俄镍较无锡1805升水400-500元/吨。成交方面，因国内5月起减税，部分贸易商适量补库，少数贸易商惜售，而后镍价大涨，下游畏高采购兴致不佳，整周市场成交情况一般。
